Análisis del mercado local (Abril 2011)

Hoy nos encontramos nadando en aguas turbulentas, en donde hay mucho ruido tanto interno como externo. No olvidemos que estamos en un año electoral en el cual el gobierno se juega todo por gobernar 4 años más, esto se puede notar en algunas medidas que toma para captar más votos. Por ahora, gana tranquilo, ya que la oposición se sigue peleando y no hay nadie en concreto que le “haga sombra”. 

Pero vayamos al mercado. En este último tiempo ha sufrido demasiado para mi gusto. Algunos activos han traído excelentes balances y sus proyecciones futuras son impresionantes. 

Sector bancario 

Es un sector que hay que tener muy en cuenta ya que el consumo sigue muy firme y demandado vía préstamos personales y compras en cuotas con tarjetas de crédito. Por ende, el próximo trimestre será igual o superior al presentado. Recomendamos algunos activos de Banco Macro, hoy vale $16, llegó a valer $19; Banco Galicia, hoy vale $5,60, llegó a valer $6,50 y Banco Francés, hoy vale $14,80, previo pago de dividendo de $1,489 por acción, antes el dividendo estaba en $16 aproximadamente. 

Sector metalúrgico 

Aluar es uno de los activos dormidos por su fundamento y solidez. Como empresa, tendría que estar mucho más arriba de la cotización actual. Es un papel muy conservador pero, quizás, a lo largo de un año o menos, nos dé una sorpresa. Es un activo a tener en la cartera. 

Sector petrolero 

En este sector hay tres activos muy diferentes: 

1) Tenaris, una de las estrellas de los últimos años del Merval. Para mi gusto, se encuentra en precio de venta. Quizás pueda subir un poco más pero, de este sector, prefiero Petrobras Brasil y Pesa, la Petrobras Argentina. La brasileña tiene un atraso importante y es un papel para acopiar y guardar. Seguramente, con el tiempo, les dará grandes satisfacciones. 

Sector energético 

Acá hay un fuerte dilema, yo, de a poco, iría comprando algunos activos. ¿Por qué lo digo? Porque sea este gobierno u otro, tarde o temprano ajustará las tarifas y eliminará los subsidios por ser insostenibles. Por esto, apenas sepamos cual es el ganador, se reglamentará el aumento de las tarifas. 

Activos a comprar: Edenor; Transener; Pampa Energía; Cepu2 y alguna gasífera. 

Con este análisis buscamos darle un panorama de lo que se viene en el mercado local y sus implicancias en un año electoral.

Hernán Brito

Asesor financiero bursátil

Director fundador de Think Business